鮑威爾挨罵、美元跌！鮑威爾屈服，美元崩？

　　巴克萊認(rèn)為，盡管特朗普撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的可能性仍屬低概率事件，但相關(guān)壓力和噪音仍可能持續(xù)到鮑威爾任期結(jié)束，一旦市場(chǎng)將未來(lái)的寬松政策解讀為受到特朗普政府干預(yù)的結(jié)果，美元的下行風(fēng)險(xiǎn)將加劇。

　　特朗普連日公開抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，無(wú)論鮑威爾是否屈服，對(duì)美元都是壞消息。

　　周一，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在社交媒體上再次發(fā)帖，抨擊鮑威爾是“太遲先生”和“大輸家”，暗示如果美聯(lián)儲(chǔ)不盡快降息，經(jīng)濟(jì)可能放緩。這已是特朗普連續(xù)第三天在歐洲央行降息后公開呼吁美聯(lián)儲(chǔ)跟進(jìn)。

　　特朗普炮轟下，隔夜美元暴跌至去年10月份以來(lái)的低點(diǎn)，資金加速流向瑞郎、日元和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　前高盛首席外匯分析師Robin Brooks認(rèn)為這可能是2018年底美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向的重演，美聯(lián)儲(chǔ)可能再次屈服于政治壓力而加速降息。Brooks在社交媒體上指出：

“ 2018年12月19日，美聯(lián)儲(chǔ)加息后，特朗普向美聯(lián)儲(chǔ)施壓，導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)暴跌。隨后，美聯(lián)儲(chǔ)在2019年1月4日轉(zhuǎn)向鴿派，鮑威爾表示‘美聯(lián)儲(chǔ)正在傾聽(tīng)市場(chǎng)的聲音’，為當(dāng)年晚些時(shí)候降息75個(gè)基點(diǎn)奠定了基礎(chǔ)。老戲碼又重演了……”

　　如果按照2018年這一劇本，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開始降息后，美元在經(jīng)歷初期下跌后，可能會(huì)出現(xiàn)反彈。然而巴克萊則警告，如果鮑威爾屈服于政治壓力，美元將面臨更嚴(yán)重貶值風(fēng)險(xiǎn)。

　　鮑威爾屈服，美元崩？

　　在最新研究報(bào)告中，巴克萊外匯策略團(tuán)隊(duì)警告，如果美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受到質(zhì)疑，美元風(fēng)險(xiǎn)“大到不容忽視”。

　　巴克萊研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，特朗普政府的政策壓力已經(jīng)使美元處于特別脆弱的狀態(tài)。報(bào)告指出：“市場(chǎng)已經(jīng)開始考慮去美元化、儲(chǔ)備減少以及從美國(guó)資產(chǎn)超配狀態(tài)撤資的可能性?！?/p>

　　在這種情況下，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的干擾將進(jìn)一步對(duì)美元造成下行壓力。

　　巴克萊的Themistoklis Fiotakis等分析師警告：“美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性面臨風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于當(dāng)代全球金融架構(gòu)中最重要的金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)帶來(lái)非常顯著尾部風(fēng)險(xiǎn)的事件，不僅對(duì)美元，也對(duì)全球金融系統(tǒng)構(gòu)成威脅?！?/p>

　　巴克萊表示，盡管特朗普撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的可能性仍屬低概率事件，但美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損的風(fēng)險(xiǎn)已成為美元走勢(shì)中最值得關(guān)注的尾部風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)壓力和噪音仍可能持續(xù)到鮑威爾任期結(jié)束，在這種環(huán)境下，美元實(shí)際上沒(méi)有理由交易在遠(yuǎn)高于公平價(jià)值的水平。

　　巴克萊警告，一旦市場(chǎng)將未來(lái)的寬松政策解讀為受到特朗普政府干預(yù)的結(jié)果，美元的下行風(fēng)險(xiǎn)將加劇。

　　然而，值得注意的是，巴克萊也承認(rèn)，央行信譽(yù)喪失導(dǎo)致金融條件收緊的歷史案例也很多，巴西就是最近的例子，該國(guó)在全球?qū)捤杀尘跋路炊酉ⅰ?/p>