黃金刷新歷史高點，市場避險情緒持續(xù)高漲

　　海投排行訊——黃金創(chuàng)下歷史新高，受益于避險情緒與美元持續(xù)疲軟。上周，現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）價格再度刷新歷史紀(jì)錄，盤中一度突破3240美元/盎司關(guān)口，隨后因日線技術(shù)指標(biāo)超買出現(xiàn)小幅回調(diào)。盡管如此，整體上黃金仍受到強(qiáng)勁支撐，維持強(qiáng)勢整理格局。

　　此輪金價飆升的背后，是多重宏觀因素共振的結(jié)果：全球貿(mào)易緊張局勢驟然升級；美元跌至2022年4月以來最低水平；美國CPI數(shù)據(jù)回落強(qiáng)化美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期；全球債市拋壓帶來通脹擔(dān)憂，刺激黃金的保值需求。

　　“金價當(dāng)前的上行邏輯是典型的‘風(fēng)險對沖+政策刺激’組合。”——據(jù)市場調(diào)查顯示

　　繼美國總統(tǒng)特朗普宣布將對亞洲大國產(chǎn)品征收高達(dá)145%的關(guān)稅后，該國亦迅速做出回應(yīng)，將對美國進(jìn)口商品的關(guān)稅上調(diào)至125%。這輪高強(qiáng)度征稅行為加劇市場對全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，避險資金大舉流入黃金市場。

　　此外，數(shù)據(jù)顯示美國長期國債收益率大幅飆升，反映出投資者對美債前景失去信心，轉(zhuǎn)向黃金等非收益型資產(chǎn)避險。

　　“黃金正在吸收來自風(fēng)險資產(chǎn)、債市及匯市的多維避險需求?！薄獡?jù)市場調(diào)查顯示

　　美聯(lián)儲年內(nèi)三次降息預(yù)期升溫，進(jìn)一步壓制美元提振金價。

　　上周公布的美國CPI數(shù)據(jù)顯示，3月CPI環(huán)比下降0.1%，同比從2.8%降至2.4%，為近四年來最低水平，核心通脹同比也僅為2.8%。這強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)將累計降息90個基點的預(yù)期。

　　與此同時，美元持續(xù)走弱，跌至2022年4月以來最低，增強(qiáng)了以美元計價的黃金吸引力。

　　“美元疲軟與美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向共同為金價提供中期支撐?！薄獡?jù)市場調(diào)查顯示

　　技術(shù)層面來看：日線RSI位于70上方，表明短期技術(shù)超買；但下方3200美元關(guān)口具備強(qiáng)支撐，若跌破將回測3168-3167美元區(qū)域；

　　該區(qū)域構(gòu)成短期多頭防線，若守穩(wěn)，金價或展開新一輪上攻。

　　市場聚焦美聯(lián)儲官員講話與零售銷售數(shù)據(jù)，或?qū)⒂绊扅S金走勢節(jié)奏。本周市場將重點關(guān)注以下兩大事件：

　　周三晚間，美聯(lián)儲主席鮑威爾將發(fā)表講話，投資者將從中尋找未來降息路徑的線索；

　　同日還將公布美國3月零售銷售數(shù)據(jù)，若表現(xiàn)疲弱，將進(jìn)一步利空美元，有望提振金價。

　　“當(dāng)前的宏觀背景更有利于黃金多頭構(gòu)建長期倉位?！薄獡?jù)市場調(diào)查顯示

　　編輯觀點：

　　黃金作為無收益資產(chǎn)，歷來在“高通脹+低利率+全球風(fēng)險事件”背景下表現(xiàn)優(yōu)異。而當(dāng)前這一“三重條件”已基本滿足。盡管短期金價存在技術(shù)性回調(diào)壓力，但從大周期看，其上漲趨勢尚未完結(jié)。

　　未來若貿(mào)易擔(dān)憂情緒持續(xù)、美元繼續(xù)走軟或美聯(lián)儲發(fā)出更鴿派信號，金價有望向3300美元甚至更高發(fā)起沖擊。